【导读】交易商协会对6家主承销商启动自律调查
又见“地板价承销 ”,交易商协会出手了!
7月11日 ,交易商协会官网显示,协会对6家主承销商启动自律调查。
协会监测到,在广发银行2025—2026年度二级资本债券项目中 ,中国银河证券、广发证券 、兴业银行、国泰海通证券、中信建投证券 、中信证券等6家主承销商中标承销费引发市场关注 。
依据《银行间债券市场自律处分规则》,交易商协会对相关机构启动自律调查。若相关方在业务开展过程中存在违反自律规则的情况,将依据有关规定予以自律处理。
近期,广发银行公示了350亿元二级资本债的6家中选主承销商 ,即上述交易商协会通报的6家机构 。其中,中国银河证券、兴业银行报价仅700元,广发证券报价仅1050元 ,引发市场关注。
值得一提的是,此前广发银行在2022年9月公示260亿元金融债中选主承销商,同样引发市场对承销费“地板价”的关注。彼时 ,6家主承销商分别为中信证券、国泰君安证券、广发证券 、光大证券、中银国际证券和招商银行广州分行,服务费率在0.000046%至0.0002%之间。
今年6月,交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》 。其中要求 ,承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。交易商协会对银行间债券市场实施自律管理,定期监测债券发行承销业务情况,并进行市场评价。
有投行人士指出 ,从目前公布的费用来看,的确难言覆盖成本 。“地板价承销”行为,本质上是行业恶性竞争的集中体现,长期低价竞争将挤压中小机构生存空间 ,也使承销服务价值被严重低估,阻碍行业专业化升级。
另外,为弥补低价承销费导致的“入不敷出 ” ,承销商可能通过“返费”“代持”“利益输送”等违规手段寻租,进一步扰乱市场秩序。业内机构应摆脱规模焦虑,以专业能力构建竞争壁垒 。
交易商协会数据显示 ,2024年,债券市场规模稳步扩大,全年发行各类债券79.62万亿元 ,年末托管总量达177万亿元;债券交易持续活跃,全年成交2735.44万亿元;债券市场利率全年整体下行。
(文章来源:中国基金报)
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